HKEX Establece una Hoja de Ruta para la Transición a la Liquidación T+1 en Hong Kong

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) ha confirmado sus planes para pasar a un ciclo de liquidación T+1 en el mercado de valores de Hong Kong durante el segundo semestre de 2028. El calendario tiene en cuenta los comentarios del mercado y sigue sujeto a la preparación del mercado y a la aprobación regulatoria. HKEX adoptará un enfoque de tres niveles para facilitar la transición. Se centrará en mejorar la infraestructura, desarrollar herramientas para los flujos de trabajo y coordinar a toda la industria. También ha instado a los participantes del mercado a empezar a preparar sus sistemas y operaciones con antelación.

T+1 para el Segundo Semestre de 2028

HKEX publicó sus conclusiones de la consulta sobre la aceleración de la liquidación en el mercado de contado de Hong Kong el 16 de octubre de 2026. La consulta recibió 109 respuestas no duplicadas de brókeres, custodios, gestores de inversiones, asociaciones del sector, proveedores tecnológicos, inversores y otras partes interesadas.

Los encuestados respaldaron ampliamente la transición. Señalaron su potencial para mejorar la eficiencia del mercado, reducir el riesgo de liquidación, aumentar la eficiencia del capital y reforzar la competitividad de Hong Kong como centro financiero internacional. Sin embargo, la implementación dependerá de la preparación del mercado y de la aprobación regulatoria.

Enfoque de Tres Niveles

HKEX implementará un marco de tres niveles para preparar al mercado para la liquidación T+1.

1. Mejora de la Infraestructura Postnegociación

HKEX perfeccionará su modelo operativo de liquidación dentro de su infraestructura de mercado. Los cambios previstos incluyen ampliar los plazos de procesamiento de las instrucciones de liquidación, introducir ciclos adicionales de liquidación sin pago y proporcionar informes de riesgo con mayor antelación. También permitirá introducir instrucciones de liquidación y consultar su estado en tiempo real mediante una interfaz de programación de aplicaciones (API), además de facilitar la conciliación en tiempo real a través de Orion Cash Platform (OCP).

2. Desarrollo de Herramientas y Servicios para los Flujos de Trabajo

HKEX introducirá herramientas de valor añadido, entre ellas un repositorio de perfiles de liquidación y un panel de estado. Estas herramientas mejorarán la visibilidad de las liquidaciones, la automatización y la calidad de los datos de las instrucciones permanentes de liquidación (SSI). HKEX también seguirá colaborando con las partes interesadas en la asignación de operaciones, la conciliación de confirmaciones, la automatización de las instrucciones de liquidación y otros casos de uso que podrían favorecer una adopción más amplia. Además, apoyará la transición del mercado de productos cotizados en bolsa (ETP) mediante una plataforma que digitalizará y estandarizará los procesos de creación y reembolso de ETF en el mercado primario bajo el modelo de agente de conversión.

3. Coordinación de la Preparación de Toda la Industria

HKEX colaborará con los participantes del mercado y las asociaciones del sector para coordinar los preparativos en todo el ecosistema financiero. También facilitará la creación de grupos de trabajo sectoriales para abordar cuestiones que van más allá de su propia infraestructura y modelo operativo. HKEX prevé organizar reuniones informativas con la industria en 2026 para explicar las medidas previstas y ayudar a los participantes a coordinar sus preparativos de principio a fin.

Prioridades Esenciales

La consulta destacó varias áreas que requerirán atención durante la transición. Los participantes del mercado deberán gestionar las mayores exigencias operativas de un ciclo de liquidación más corto y garantizar la disponibilidad oportuna de los valores y la preparación de las liquidaciones. También tendrán que mejorar la automatización, mantener datos de liquidación precisos y coordinarse con otros participantes del sector.

HKEX ha publicado un documento informativo para apoyar estos preparativos y prevé proporcionar especificaciones técnicas adicionales en una página web específica. Las pruebas sectoriales y las evaluaciones de preparación se llevarán a cabo en una fase posterior para familiarizar a los participantes con los procedimientos nuevos y actualizados.

Southbound Stock Connect

Las operaciones de Southbound Stock Connect también pasarán a la liquidación T+1, de acuerdo con los procedimientos de liquidación de Hong Kong y el principio de mercado de origen. HKEX colaborará con China Securities Depository and Clearing Corporation y otras partes interesadas para facilitar una transición ordenada.

Sobre HKEX

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) es uno de los grupos bursátiles más grandes del mundo. Proporciona una plataforma para negociar diversos instrumentos financieros, incluyendo acciones, derivados y commodities. HKEX juega un rol crucial en conectar los mercados chinos con inversores internacionales.

Conclusión

HKEX prevé implementar la liquidación T+1 en Hong Kong durante el segundo semestre de 2028. Para facilitar la transición, mejorará la infraestructura, desarrollará nuevas herramientas para los flujos de trabajo y coordinará los preparativos de toda la industria.

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