DTCC’s FICC Busca Aprobación de la SEC para el Servicio Collateral-in-Lieu
FICC ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) una solicitud para introducir un nuevo servicio: el Sponsored General Collateral (GC) Collateral-in-Lieu. Su objetivo es mejorar la eficiencia y abordar los desafíos de margen antes del mandato de compensación del Tesoro de EE. UU. The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) opera infraestructura crítica del mercado en Estados Unidos. Su filial, la Fixed Income Clearing Corporation (FICC), gestiona la compensación y liquidación de valores del Tesoro de EE. UU.
¿Qué es el Servicio Collateral-in-Lieu?
El servicio Collateral-in-Lieu es una mejora propuesta al Sponsored Service de FICC. Permite que patrocinadores y clientes utilicen un gravamen del CCP sobre los haircuts entregados en repos tri-party como colateral. Este gravamen del CCP funciona “en lugar” tanto de la garantía del patrocinador sobre el rendimiento del cliente como del margen entregado al CCP en la mayoría de los casos. El diseño apunta al problema del “doble marginado”. Este surge porque los patrocinadores suelen aportar haircuts a los fondos del mercado monetario para cubrir los requisitos de sobrecolateralización, mientras también entregan margen al CCP por las mismas operaciones.
¿Por qué es Importante para el Mandato de Compensación del Tesoro?
El mandato de compensación del Tesoro de EE. UU. exige que más operaciones pasen por la compensación central. Los participantes del mercado han expresado preocupaciones sobre la eficiencia del capital y del margen bajo este nuevo requisito. El servicio Collateral-in-Lieu ayuda a abordar estas preocupaciones al reducir la necesidad de márgenes duplicados. Proporciona al sector una manera de cumplir con las exigencias regulatorias sin añadir presión de capital innecesaria.
Características del Servicio Propuesto
El servicio reemplaza la necesidad de una garantía del patrocinador y de aportar margen mediante un gravamen del CCP sobre los haircuts existentes en el tri-party. Utiliza la infraestructura tri-party de BNY para la gestión de colaterales y la liquidación de operaciones repo. Admitirá tanto operaciones “done-away” como “done-with”. Esto hace que el servicio sea flexible y compatible con diferentes preferencias de negociación.
Beneficios para Patrocinadores y Clientes
Este movimiento ofrecerá los siguientes beneficios:
Eficiencia de Capital Mejorada
Los patrocinadores ya no necesitan aportar tanto el haircut colateral a los fondos del mercado monetario como el margen al CCP. El gravamen del CCP reemplaza requisitos duplicados y reduce el uso de capital.
Menores Costos de Margen
El servicio reduce las obligaciones totales de margen al abordar el problema del doble marginado. Disminuye directamente el costo de participar en operaciones repo compensadas.
Continuidad Operativa
Permite a patrocinadores y clientes utilizar acuerdos legales y procesos existentes del repo patrocinado. Evita cambios operativos importantes y reduce la carga de implementación.
Preparación para el Cumplimiento Regulatorio
El diseño respalda el próximo mandato de compensación del Tesoro de EE. UU. Patrocinadores y clientes obtienen una solución de compensación conforme sin tensiones innecesarias.
Flexibilidad en la Ejecución de Operaciones
El servicio admite tanto operaciones “done-away” como “done-with”. Patrocinadores y clientes pueden elegir el estilo de ejecución que mejor se adapte a sus estrategias.
Sobre DTCC
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) es una empresa estadounidense de servicios financieros. Ofrece servicios de compensación, liquidación e información para distintos valores, incluyendo acciones, bonos y derivados. DTCC se formó a partir de la fusión de Depository Trust Company (DTC) y National Securities Clearing Corporation (NSCC). Ambas fueron fundadas en los años 70 para resolver la crisis de papeleo en la industria de valores. Su objetivo principal es mejorar la eficiencia y seguridad de los mercados financieros mediante la automatización y centralización del proceso post-negociación.
En Resumen
El servicio Collateral-in-Lieu preparará al mercado del Tesoro para la compensación central de una manera rentable. FICC posiciona al mercado para un cumplimiento más fluido y una mayor eficiencia operativa.
¡Registra tu empresa ahora y aparece en nuestra página principal!
