Cboe Options implementará la Protección de Mercado Amplio
Cboe lanzará la funcionalidad de Protección de Mercado Amplio (WMP) en sus bolsas de opciones. Esta medida busca evitar ejecuciones de operaciones a precios desfavorables durante condiciones de mercado inestables. WMP entrará en vigor el 3 de abril de 2025 en EDGX Options Exchange. Estará disponible a partir del 7 de abril de 2025 en Cboe Options (C1), C2 Options y BZX Options, sujeto a revisión regulatoria.
¿Qué es la Protección de Mercado Amplio (WMP)?
WMP es una herramienta de control de riesgos que protege a los participantes del mercado de ejecuciones desfavorables. Se activa cuando órdenes de mercado, órdenes limitadas o órdenes stop/stop limit ingresan al libro durante mercados amplios. Su objetivo principal es evitar que las órdenes se ejecuten a precios que se desvíen notablemente del valor justo de mercado.
¿Cuándo se activará WMP?
WMP se activará bajo ciertas condiciones:
- Cuando se reciba una orden de mercado, limitada o stop/stop limit mientras el NBBO se considera amplio.
- Cuando se active una orden stop o stop limit y el NBBO posterior se mantenga amplio.
Cboe usa parámetros configurables preestablecidos para determinar cuándo el NBBO es amplio.
¿Cómo funciona WMP?
Cuando WMP está activo, las órdenes protegidas se ingresan al libro a un precio de referencia. Luego, el sistema ajusta el precio en pasos hacia el límite definido por el operador. Esto reduce el riesgo de ejecuciones desfavorables. WMP se desactivará automáticamente 30 segundos antes del cierre de la sesión regular (RTH) y de la sesión Curb.
Criterios para un NBBO “amplio”
Cboe considera que el NBBO es “amplio” si el spread entre oferta y demanda supera el umbral definido por el Determinante de Protección de Mercado Amplio. Este umbral se basa en el precio de la mejor oferta nacional (NBB). Los límites de WMP son más estrictos que los niveles actuales de Error Obvio. La Tabla 1 muestra los valores exactos de estos determinantes.
Beneficios para los operadores
Esta actualización ofrece los siguientes beneficios para los usuarios:
Evita ejecuciones desfavorables
WMP impide que las órdenes se ejecuten a precios extremos cuando el mercado es inestable. Los operadores e inversionistas tienen menos riesgo de recibir precios poco favorables en spreads amplios.
Mejora la gestión de órdenes en volatilidad
Cuando hay volatilidad y los spreads se amplían, WMP retiene las órdenes entrantes y las libera progresivamente a mejores precios. Esto reduce el impacto de los movimientos bruscos del mercado.
Proporciona una ejecución más controlada
Las órdenes no se ejecutan de inmediato al siguiente precio disponible. El sistema las trabaja desde un precio de referencia hacia el límite establecido, dando más control al inversionista.
Reduce la exposición a errores de precio
Dado que WMP usa límites más estrictos que las reglas de Error Obvio, ayuda a detectar y pausar órdenes antes de que resulten en errores costosos.
Indica condiciones potencialmente ilíquidas o riesgosas
Cuando se activa WMP, puede ser señal de que el mercado está amplio o ilíquido. Esto permite que los operadores reevalúen su posición antes de operar en esas condiciones.
Minimiza riesgos al final del día
Al desactivar WMP 30 segundos antes del cierre, los operadores pueden planificar mejor sus estrategias de ejecución sin interrupciones inesperadas.
Sobre Cboe Global Markets
Cboe Global Markets opera una red de bolsas de valores y derivados. Ofrece soluciones de negociación y productos en múltiples clases de activos, incluyendo acciones, derivados y divisas, en América del Norte, Europa y Asia-Pacífico.
Resumen
La implementación de WMP por parte de Cboe mejora la protección frente a ejecuciones en mercados amplios. Se adapta a las condiciones del mercado y limita los riesgos de ejecución. Su lanzamiento sigue sujeto a revisión regulatoria.
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