Breve charla con Mauricio Mexia, gestor de capital y CEO de "Bullish Investments"
--México- El día de hoy tuvimos la oportunidad de hablar con Mauricio. Con más de 25 años de experiencia en el trading, la gestión de fondos, el análisis de mercados y las relaciones con inversores, "Bullish Investments" ha demostrado cómo, incluso en un mercado "emergente" como lo son México y la región de LATAM, una buena estrategia, disciplina y, sobre todo, pasión por lo que haces, realmente pueden marcar la diferencia.
La prueba está en los resultados: con un promedio superior al 50% en los últimos 5 años, demostrando la capacidad de competir al tú por tú con algunos de los actores internacionales más grandes.
En palabras del propio Mauricio, aquí presentamos algunas de sus perspectivas y estrategias.
1.¿Cómo adaptas el tamaño de las posiciones (position sizing) y el apalancamiento al pasar de activos de alta volatilidad como FX a otros más estables como las acciones?
Nosotros en Bullish Investment contamos con un algoritmo que se llama “Algoritmo Loro”, en el cual incluye 10 diferentes componentes, cinco indicadores técnicos más un estudio del oro, del S&P500, de los fundamentales, etcétera.
Entonces, cuando los 10 indicadores nos marcan arriba de un 80% o un 90% de probabilidad de éxito, nosotros incluimos el 10% del capital, principalmente en euro y dólar.
Ahora, si estos indicadores nos presentan un menor porcentaje de probabilidad de ganar, entonces incluimos el 5% del capital invertido, siempre con un stop loss que no debe de superar una pérdida mayor del 2% en la en los portafolios.- MM
2. En momentos de alta inflación o tensión geopolítica, ¿qué criterios usas para balancear la correlación entre el oro (refugio) y tu portafolio de acciones?
En momentos de alta tensión geopolítica, como llevamos manejándonos hace aproximadamente un año, con la guerra de Irán e Israel y Estados Unidos, lo que lo que hemos percibido es que el activo que más sufre o más volatilidad tiene conforme a movimientos o a dichos o a hechos que sucedan precisamente en la geopolítica es el petróleo.
El oro normalmente en algún momento de tensión surge como un activo de refugio, entonces si el oro se aprecia, normalmente el dólar se deprecia, y viceversa, si el oro se deprecia, el dólar se aprecia. Ése ha sido el común denominador de éstos dos activos en el año y medio que llevamos con tantos temas geopolíticos. -MM
3. ¿Cuál es el Drawdown máximo (pérdida máxima consecutiva) histórico de tu estrategia y qué medidas automáticas ejecutas si se alcanza ese límite?
Es muy importante ser muy puntuales en ésta cuestión. Nosotros traemos un máximo de pérdidas por portafolio por operación de un 2%. Entonces, difícilmente perdemos dos operaciones consecutivas.
Normalmente traemos una eficiencia de arriba del 90% gracias al algoritmo que antes mencioné. Por lo tanto, nosotros en promedio tenemos una pérdida cada 15 operaciones. Todos los días las utilidades oscilan entre el 0.5 y el 0.8%. Entonces, cuando viene una pérdida, nosotros ya tenemos utilidades, así la pérdida repercute sobre utilidades.
Viéndolo puntualmente, el drawdown más importante que hemos sufrido el año pasado fué sobre utilidades, que más que drawdown, es una una minusvalía de las utilidades o del portafolio sobre un 5% aproximadamente. -MM
4¿Qué porcentaje de tus operaciones en FX son de naturaleza especulativa (por análisis técnico) versus coberturas (hedging) para proteger tus posiciones en acciones?
En Bullish Investment, manejamos dos portafolios, uno denominado, apropiadamente, “especulativo”, que es donde intentamos que los capitales estén líquidos.
En éste portafolio operamos solamente FX en cruces como euro dólar y libra dólar, básicamente es la estrategia que planteamos de day trading.
Y en el portafolio patrimonial sí incluimos acciones, índices y S&P. Oro y S&P, lo manejamos a que sean de corto plazo, a diferencia de las acciones.
En el caso de éstas, contemplamos un período de maduración de entre 3 a 6 semanas.
Y como gestores, aproximadamente tenemos el 70% en el portafolio patrimonial y el 30% en el portafolio especulativo.
Así es como más o menos manejamos a los capitales institucionales. - MM
5. ¿Qué porcentaje de tu propio patrimonio neto (skin in the game) está invertido en esta misma estrategia y cómo manejas tus conflictos de interés personales al operar?
Bullish Investment, invertimos aproximadamente el 30% de nuestro capital en mercados de mercados de renta variabl y lo hacemos bajo las mismas estrategias que hemos implementado para nuestros inversionistas tanto en la parte especulativa como en la parte patrimonial.
Siendo más puntuales, del 30% que nosotros traemos de capital en activos variables, se divide 30% en el portafolio especulativo y 70% en el portafolio patrimonial que ya antes mencioné. -MM